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市场化改革、全链条监管双轮驱动 深市公司2018年并购重组规模逾万亿元

信息来源:china-l.com  时间:2019-03-24  浏览次数:78

  去年的A股市场虽走势疲弱,但深市公司的并购重组却热度不减。据深交所最新统计,2018年深市公司全年并购重组共有2522单,交易额累计1.38万亿元,分别占整个A股市场的60%和54%。其中,有171家次进行了重大资产重组,涉及交易额4727亿元,同比增17%。
  规模平稳增长的同时,深市公司并购重组的质量配比也更趋合理,提质增效成果显著。
  产业整合成为并购重组主旋律。据深交所相关负责人介绍,去年深市公司产业整合类重组占比近六成,交易逻辑更加理性、务实,且出现多单上市公司之间的大额交易。
  并购重组成为推进供给侧结构性改革的新渠道。在经济增速换挡、产业结构调整的背景下,深市有42家重资产、强周期产业的传统制造业上市公司借助并购重组淘汰落后产能、化解债务风险。
  同时,并购重组也推动着企业的技术创新。据介绍,全年共有43单已完成的重大资产重组涉及高端制造、节能环保、新能源生物医药、医疗健康、互联网等领域,累计交易额1241亿元。资本与技术的紧密融合,推动创新成果转化,助推上市公司产业升级。
  并购重组链条中时有出现的“停牌躲跌”、“三高”重组、商誉减值“黑天鹅”等棘手问题,也考验着交易所的监管智慧。对此,2018年,深交所重点围绕并购重组“市场化改革”和“全链条监管”两条主线开展工作。
  在市场化改革方面,2018年,深交所推动“小额快速”审核机制等增量制度改革;修订完善停复牌指引,深化分阶段披露理念,进一步压缩重组停牌期限,及时调整重组停复牌设置,做好制度配套和流程衔接;结合证监会并购重组新规和监管导向,全面启动交易所层面并购重组信息披露备忘录、业务流程、公告要点等的修订完善工作,确保改革新规落地;优化事后审查机制,将重组预案的事后审查关注点集中于交易存在的风险和不确定性,并督促公司做好相关信息披露和风险提示,提升事后审查效率。
  在全链条监管方面,2018年,深交所共审查174家次重组披露文件,发出199封重组问询函。深交所坚持监管与服务并重,既鼓励上市公司并购重组,又严守监管底线不放松,打通“事前事中事后”监管链条,以监管促发展。
  深交所事前严把停牌关,坚决制止“躲跌式停牌”,根除长期停牌“钉子户”。事中严把审查关,认真守好“第一道”防线。审慎把握重组上市标准,从源头出发强化对“三高”交易、“忽悠式”重组、虚假交易、利益输送等情形的监管,同时打好“监管问询+现场检查”组合拳。事后则严把合规关,重点关注实施完成后的整合效果,强化重组标的业绩承诺履行监管,紧盯商誉减值风险,防范“黑天鹅”。
  深交所负责人介绍,2019年,深交所将继续推动并购重组市场化改革,切实履行一线监管职责,积极引导上市公司通过并购重组推进供给侧结构性改革,大力支持新技术、新产业、新业态、新模式企业通过并购重组进入上市公司,在政策咨询、规则完善、流程优化、培训指导、技术保障等方面提供“五位一体”服务。

 

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